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近期供给端消息扰动，焦煤近两日出现拉涨，1月8日早盘波动加剧，盘中冲上1200关口，涨超5%。从基本面来看，供需稳定未发生大幅变动，榆林核减产能传闻叠加元旦蒙煤通关量回落，短期供给收缩预期提升，支撑焦煤价格，但盘面大涨后已处于明显升水现货局面，焦煤上方空间或有限。
国内方面，市场消息传出1月7日上午榆林政府电煤保供视频会通报，因2024-2025年电煤保供落实不力，52处核增产能煤矿中，有26处煤矿被调出保供名单、核减产能1900万吨；剩余26处煤矿核增产能暂予保留。供给收紧预期抬升，期货价格受情绪影响大幅波动，但1900万吨占榆林年产量比例不高，实际影响有限；同时后续煤矿重视长协履约，或有利于稳定电煤供应。另外近期陕西6处煤矿按要求关闭，产能减少。
进口方面，元旦后蒙煤通关量环比有所回落，1月5日和6日通关量分别为1127车和1179车，相比前期的1400-1500车明显回落，在一定程度上缓解了供应压力。另外，2026年1月5日，蒙古国通报撤销4家公司的矿产特别许可证，涉金属矿、动力煤与褐煤，因未按期缴许可证年费及滞纳金。这4家并非对中国出口的主流煤矿，此事对中国的煤炭出口影响有限。
综上，市场扰动信息较多，但实际影响有限，后续关注下游采购节奏、节前冬储补库、产业政策变动等。
撰稿：李琪
从业资格：F3046227
交易咨询资格：Z0016145
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